Криптовалютные хедж-фонды, пережившие ужасный 2022 год, понемногу восстанавливаются. Многие уже даже процветают. Следующий год может оказаться еще более удачным
Источник: Bloomberg
Вот Pantera Capital Дэна Морхеда, один из старейших и крупнейших фондов отрасли. Фонд ликвидных токенов компании в 2022 году потерял 80% стоимости, а в этом году по состоянию на середину декабря вырос на почти на 80%. По словам Дэна Славина, управляющего криптовалютным хедж-фондом Chainview Capital, его капитал удвоился после падения на 18% в прошлом году.
Компания Stoka Global LP, которая инвестирует преимущественно в альткоины, с начала года по ноябрь получила прибыль в размере 268%. Основатель фонда — Навин Чоудари, выходец из Goldman Sachs Group Inc.
Конечно, прибыльность фондов в среднем сильно не дотягивает до успехов биткоина, который с начала года подорожал почти на 160%. Однако смена тренда очевидна, и это хорошая новость для индустрии, которую сильно подкосил крах FTX. В сочетании с волной погашений и трудностями в доступе к банковским услугам он унес жизни примерно трети всех крипто-хедж-фондов. Компании, которые пережили шторм, теперь готовятся благоприятному 2024 году: считается, что курс биткоина продолжит расти на фоне ожиданий запуска спотовых ETF.
«Похоже, что грядет новая токеномания», — сказал Славин, добавив, что настроение на крипторынке в этом году было таким же, как три года назад, когда биткоин был на пороге прорыва, отправившего его к рекордным максимумам.
Крупнейшая криптовалюта растет, поэтому потенциальные инвесторы берутся за телефоны, звонят своим управляющим и инструктируют их покупать фонды, пока они все еще стоят дешево. «Во многом это был год мечты», — добавил Славин. Сейчас у него команда из двух человек, но он хочет нанять больше трейдеров и других сотрудников.
Хедж-фонды восстанавливаются после провального 2022 года
Согласно индексу Bloomberg, отслеживающему эффективность хедж-фондов, в этом году они принесли в среднем 44% прибыли против убытков 52% в 2022 году. Хотя это лучшая из 29 стратегий, отслеживаемых Bloomberg, она все же отстает от роста биткоина в 2023 году примерно на 120%. Согласно данным CoinShares на середину декабря, индекс также уступает пассивным криптофондам, которые в среднем показали доходность около 265% в минувшем году.
Впрочем, выжить — это уже подвиг. Из 712 криптовалютных хедж-фондов, отслеживаемых VisionTrack от Galaxy Digital, около 250 закрылись за последние полтора года. Galois Capital, наиболее известный ставками против токена Luna до его краха в 2022, году закрыл флагманский фонд в этом году, потому что почти половина его активов застряла на счетах обанкротившейся криптобиржи FTX.
«Компании, которые показали плохие результаты в 2022 году, столкнулись с массовым оттоком капитала в первой половине года», — пояснил Бейли Йорк, который отслеживает данные крипто-хедж-фондов в VisionTrack от Galaxy.
Ситуация начала меняться во втором полугодии, когда криптовалютные рынки восстановились на ожиданиях, что американский регулятор одобрит запуск спотовых ETF на биткоин. В августе Grayscale Investments LLC выиграла ключевую юридическую битву, связанную с этим инструментом. По словам Йорка, активные фонды начали привлекать средства, а на рынок вышли новые управляющие, особенно в Сингапуре, Гонконге, Дубае, Лондоне и Швейцарии.
В ноябре, после того как основатель FTX Сэм Банкман-Фрид был признан виновным в мошенничестве, все дружно «вздохнули с облегчением», — сказала Сэди Рэни, соучредитель и главный исполнительный директор крипто-хедж-фонда Strix Leviathan из Сиэтла. Оттуда она заметила, что интерес со стороны потенциальных инвесторов резко вырос.
к содержанию ↑Инвесторы готовятся к сезону альткоинов
Ликвидный фонд Pantera Capital надеется, что он хорошо подготовился к бычьему забегу в следующем году, закупив альткоины — токены, отличные от биткоина и эфира. Это связано с тем, что ралли в сегменте альткоинов исторически запаздывает относительно биткоина, пояснил Космо Цзян, портфельный менеджер Pantera.
«Возможно, мы находимся во второй части цикла, когда выбор токенов действительно имеет значение», — добавил он. «Наши поставщики ликвидности идут к нам за инвестициями в криптовалютные технологии в целом, не только в биткоин. Наш основной тезис заключается в том, что если вы верите в потенциал индустрии, то должны быть протоколы, которые на самом деле генерируют доход».
У фонда есть крупная позиция по dYdX, токену одноименной децентрализованной криптобиржи. По словам Цзяна, на биткоин и эфир в совокупности приходится менее 40% средств фонда. Некоторые фонды зализывают раны, нанесенные падением FTX. Грег Мориц, соучредитель и главный операционный директор крипто-хедж-фонда Alt Tab Capital, сказал, что них 2% активов застряли на платформе, и он находится в процессе ликвидации своих претензий на вторичном рынке.
Компания Alt Tab, которая управляет активами на сумму около $21 млн, ожидает, что фонд к концу года вырастет примерно на 30%. По словам Морица, в этом году они придерживались осторожных стратегий. «Теперь мы очень агрессивно позиционируемся для предстоящего бычьего забега», — добавил он. Мориц предсказал, что катализатором для криптовалютного рынка будет сочетание макроэкономических и отраслевых факторов, включая стабилизацию инфляции, смена денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы и халвинг биткоина.
«В целом мы чувствуем, что этот год был целительным», — сказал Мориц. «Следующий год будет праздничным».
MarketSnapshot — ProFinance.Ru в Telegram
к содержанию ↑По теме:
Биткоин не смог упасть ниже 42000 долларов
Почему биткоин вырос почти на 150% в этом году — теория таракана